根據CINNO Research每日產業要聞，Q1’25高機能薄膜產業項目投建方面，星源材質高性能鋰電隔膜馬來西亞項目、辰隆控股高端隔膜菏澤項目、膜法智慧功能性光學薄膜清遠項目、創彩光學高性能聚酰亞胺薄膜安慶項目、宇越新材料光學膜紹興項目、天祿光科技高端TAC光學級薄膜滁州項目、鴻茂光電高端偏光片珠海項目、華盛新顯新型顯示用光學薄膜成都項目等多個高機能薄膜項目規劃、建設、投產。

投融資及市場拓展方面，富印新材料掛牌新三板；新美材料收購韓國LGC光學功能膜業務；杉金光電并購LG化學SP偏光片業務完成交割；曉星化學宣布出售旗下光學薄膜事業部；世華科技擬定增募資擴產光學顯示薄膜材料；潔美科技3,000萬元收購項目完成。

圖示：Q1'25全球高機能薄膜產業要聞回顧 來源：CINNO Research Display Industry DailyNews, CINNO Research New Energy Industry DailyNews

產業投資趨勢

根據CINNO Research產業統計數據，受上述新型顯示、新能源等下游產業行情影響，Q1’25中國大陸高機能薄膜產業投資金額同比、環比均增長，新增投資主要集中在新型顯示用高機能薄膜領域。

圖示：Q1’25中國大陸高機能薄膜行業投資分布情況 來源：CINNO Research

產業行情展望

根據CINNO Research產業統計數據，在國補政策持續、美國加征關稅預期影響下，面板需求前置，出貨數量高于預期，Q1’25全球LCD顯示面板出貨面積同比、環比均增長，達到階段性高點，帶動產業鏈配套需求增長。上游新型顯示用高機能薄膜廠商營收整體同比增長、環比下滑，銷售毛利率整體同比、環比均增長。

圖示：Q4’23-Q1’25新型顯示用高機能薄膜代表廠商營收趨勢 來源：公開資料, CINNO Research整理

根據CINNO Research產業統計數據，Q1’25 全球新能源汽車市場延續高增長態勢，產業發展由政策驅動向技術驅動轉型趨勢深化，高端與下沉市場雙輪驅動，全球供應鏈加速重構；全球光伏市場則呈現供需調整與結構性分化并存的態勢，產業鏈價格持續承壓，市場在產能出清與技術升級中醞釀新平衡。上游新能源用高機能薄膜廠商營收整體同比、環比均下滑，銷售毛利率整體同比下滑、環比增長，鋰電類與光伏類高機能薄膜廠商經營趨勢分化。

圖示：Q4’23-Q1’25新能源用高機能薄膜代表廠商營收趨勢 來源：公開資料, CINNO Research整理

2024年全球光伏行業面臨多重困境：新增產能陸續入場疊加需求增速放緩，全產業鏈盈利能力承壓，基于合理利潤制定的銷售價格未能逐級執行，產業鏈各環節亦出現不同程度的虧損。組件廠開工意愿不足，上游高機能薄膜產業供需錯配加劇，頭部企業通過全球布局及先進技術維持競爭力，但全行業的盈利修復仍需等待供需的再平衡，基于成本改善和利潤提升的考量，新產能投建速度逐步放緩，產業發展重心轉向質效提升。

新型顯示用高機能薄膜方面，根據CINNO Research產業統計數據，2024年全球面板行業在產能、出貨及營收等方面均呈現穩步增長態勢。中國大陸作為全球面板制造的核心區域，市場份額持續擴大，在全球產業鏈中的主導地位進一步夯實，高機能薄膜等上游核心原材料產業加速集聚，相關項目投建、并購動作密集，產業結構的高質量重塑已進入深水區。