8月13日晚間，京東發布了2019年第二季度業績報告，財報顯示京東的收入、利潤、現金流、活躍用戶數四大核心業績指標實現較好增長，規模效益和技術創新持續拉動京東運營效率的提升，物流、技術等服務收入不斷高速攀升，進一步擴大了京東優勢。
 

        同時，財報業績在資本市場得到印證。財報發布后，截止北京時間20點，京東股價盤前股價上漲12.89%至30.66美元，最新市值為443.8億美元。

        京東財報創歷史新高背后的秘密又是什么？

        對比往年數據發現， 京東本季度凈收入雖創新高，但與2018年同期31.2%的增速相比，處于下滑。另外，凈營收增速同比過去四季度，分別為25.1%、22.4%、20.9%與22.9%，基本處在緩慢回升。其中，凈收入中的凈服務比重為11.2%，收入達168億元，同比增長42%，但增速依然低于往年同期。

        另外，月活躍用戶增長1080萬，但同比增速2.39%為歷史新低。短期內，活躍用戶數雖在緩慢回升，但增速依舊乏力。

        對此，網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，京東這一次的財報業績確實重振了它的股價表現，也再次向資本市場證明了京東在未來仍然具有很大的發展空間。對于任何一家互聯網企業來說，它們保持高速增長越發不容易，但這次從它的發展表現來看，說明京東的內功很深厚，這也讓它在困境中實現大爆發。
 

        同時，在電商平臺都面臨越來越大的營收壓力下，京東這份新財報能在營收、凈利潤、現金流、活躍用戶等核心數據表現都超出預期，這也更客觀的反映出京東在電商領域進一步擴大了它的“自營+平臺”以及“電商+物流+金融”閉環生態的商業模式優勢，這才能保證京東能夠一直鎖定高質量增長的軌道，曹磊表示道。

 
瞄準下沉增量市場    提升用戶復購率

        曹主任認為，在消費增速放緩，用戶增長面臨瓶頸的大背景下，電商增速下滑已是新常態。而在存量市場近飽和后，電商巨頭紛紛瞄準了下沉增量市場。發展低線用戶是京東本年度的布局重點，并著重提升老用戶的持續性復購率，尤其是PLUS會員。

        財報顯示，京東二季度新增700萬低線用戶，三到六線城市用戶增速高于一二線城市，并且復購率也高于一二線城市。二季度新用戶中近7成來自低線城市。從收貨地址來看，整體用戶中有一半來自低線城市。低線級市場不僅覆蓋更廣泛的消費人群，并且顯示出了高質量消費的鮮明趨勢。在今年“618”購物節中，低線級市場下單金額同比增幅達全站2倍。

 
         曹磊還認為，有別于其他電商獲客策略，京東并不采用傳統補貼方式贏得短期用戶，而將致力于提高用戶的整體體驗。二季度以來，京東不斷拓展線下零售，在一二線城市開設營業面積數萬平方米的超級體驗店，在五六線鄉鎮市場布局超過一萬家的京東專賣店。另外，京東還同時啟動了“廠直優品”計劃，募集超10萬家具備國際品質的制造型企業，提供定制化營銷、技術、物流、金融等一系列供應鏈服務，實現優秀產品與最終消費者的“一站式直達”。
 

        一直以來，京東物流的備受好評，而且京東物流已接近盈虧平衡點，還有大量的三級品類，經過多年投入，進入盈利。四年前京東物流大舉進入3-6線城市，起步階段的訂單密度小，因此物流成本較高。而隨著低線城市布局完善，特別是物流開放后大量外部訂單增長，最終導致了物流成本的大幅下降。
 

        第二季度，第三方物流訂單的迅猛增長帶動了履約效率進一步提升，履約費用率下降至6.1%。在今年的618期間，京東物流智能倉處理單量同比增長達99%，盡管訂單量暴增，但京東物流倉配一體服務訂單中當日達和次日達的占比仍超過91%。其中，從數據來看，本年第二季度履約費用6.1%已達近三年最低，2016年為8.7%、2017年為7.1%、2018年為6.9%、一季度為6.7%。
 

        另外，在控制物流成本的同時，物流運輸效率卻在大幅提升。未來五年，京東物流還將在全國30多個核心城市陸續建造亞洲一號，實現全國七大區域的智能化倉儲的全面輻射。目前來看，京東物流已建起了較為完善的物流體系，已結束十年來的物流區域擴充的投資期。 

科研投入不斷提高    技術領域布局拓寬

         京東第二季度科研投入達37.26億元，同比增長34%。事實上，京東三年以來的科研投入一直在大幅提升，2018財報顯示科研投入達121億元，同比增幅82.6%。

“高投入的科研成本目的是將技術和創新實現價值轉化，最終豐富京東的產品和服務”，京東已將其明確定位于“以零售為基礎的技術和服務企業”。曹磊表示，眼下零售市場的“戰爭”已進入下半場，以交易體量衡量企業競爭力的態勢將逐漸消逝，取而代之的以技術為核心產出的服務價值，創造可持續增長的盈利模式。目前，科研投入已實現價值轉化，規模效益和技術創新持續拉動京東運營效率的提升，物流、技術等服務收入不斷高速攀升，正確的商業模式使得京東在競爭激烈的行業環境中表現出了更強的韌性。
 

         京東高投入的科研成本也在其業務收入中顯現價值。根據IDC發布的《中國公有云服務市場（2019第一季度）跟蹤》報告，京東躋身中國公有云市場laaS市場第九名，首日躋身中國市場前十，同比收入增長達557%，遠超74%的行業平均水平。

         今年上半年，京東面向清華大學、哥倫比亞大學、香港大學、康奈爾大學等25所全球知名院校，為loT事業部、京東AI、京東云、硅谷研發中心等高技術型部門引入了大量關鍵人才，并且對人工智能、大數據、云計算繼續投資，為未來在無人科技、數字化、5G等技術領域的布局開展做準備。