拼多多公司董事長公開稱是為了在“公眾的監督下，可以成長得更好更強”，這個說法你相信嗎？拼多多各相關利益方到底打得什么如意算盤？美國的資本市場會買賬嗎？

成立僅3年多，累計虧損逾13億元，并且虧損仍在持續，這樣一家公司，竟然擬最多募資10億美元，聽起來是不是有點天方夜譚？！

不過，這事卻真真切切地發生了，日前，拼多多向美國證交所提交了上市申請。對于上市目的，拼多多公司董事長黃崢公開稱是為了在“公眾的監督下，可以成長得更好更強”，這個說法你相信嗎？拼多多各相關利益方到底打得什么如意算盤？美國的資本市場會買賬嗎？

一切都還是未知數。據公開消息顯示，這次IPO最終掛牌的交易所還沒有確定呢。如此看來，從擬定到正式上市，肯定還有一段時間。

“拼多多，拼的多，省的多。拼的一起省的多，親朋好友都在說……”，相信這段洗腦能力十足的魔性廣告，很多人都已經耳熟能詳了。自2015年9月成立以來，雖然存在這樣那樣的問題，拼多多能夠在淘寶、天貓和京東的夾縫中瘋狂的成長，不能不說是一個奇跡。

根據招股書公布的數據，拼多多2017年交易額（GMV）為1412億元，今年一季度為662億元；2017年和今年一季度訂單總數分別為43億單和17億單；截至2017年12月31日和今年3月31日，月活躍用戶分別為6500萬人和1.03億人。這幾個數據表明，拼多多已躋身于淘寶、京東之后的第三大電商平臺。

擁有如此靚麗的數據，拼多多此時選擇上市，毫無疑問是經過深思熟慮的。首先，拼多多的數據快速飆升，即將進入再上一個層級的瓶頸期，仍在快速上升的時間點選擇上市，留給資本市場更多的想象空間。這對拼多多的募資計劃大有裨益。

其二，當前從國內外的經濟形勢來看，特別是在中美貿易戰愈演愈烈的大背景下，大量的企業選在上市融資，不難理解都是為了“廣積糧”，是為了應對未來可能出現的更為嚴峻的融資等方面的挑戰。

換而言之，如果此時企業能夠儲備大量的現金，在很多行業洗牌的時候，就有充足的彈藥，度過寒冬，甚至率先實現轉型升級。那不僅會度過艱難時期的挑戰，還能夠在激烈的競爭中殺出重圍，贏得一片廣闊的發展天地。

其三，從前期幾輪介入的資金而言，能夠在企業高速成長的階段，走向資本市場完成退出，那則是再美妙不過的事情了。

至于拼多多創始人黃崢在公開信中所言的，之所以此時就選擇上市——“我們相信拼多多有巨大的潛力，往后看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質區別。相反，在公眾的監督下，我們可以成長得更好更強。”

對于這種說法，牛牛觀察認為，你可以信一半，但更多還是要從利益方的角度進行仔細考量，這樣才能得出更為準確的答案。

那么，拼多多選在去美國上市，美國資本市場投資者會買賬嗎？

雖然一切都得時間給出答案。但拼多多目前面臨的一些挑戰和問題，一定會影響到投資者對其的估值和投資判斷。

首先，拼多多靠拼團帶來的廉價和并不精美的產品，贏得了當前的市場。然而，隨著國內市場消費的進一步升級，消費者更加關注的是產品的質量。誠如有分析所指出的，網易嚴選在控制價格和產品質量上尋求平衡，其模式可能更加具有可持續性。拼多多的模式到底能夠走多遠，需要用時間去丈量和觀察。

其二，拼多多雖然成長速度很快，但其負面問題正在日益凸顯，尤其是近來消費者投訴產品質量、商家維權此起彼伏。有媒體報道，拼多多上的假貨、廉價、山寨等問題屢見不鮮，假貨、知識產權問題，這是美國投資者非常在意的事情，尤其是中美貿易戰正酣的當下，拼多多的這個問題能否過關，依然打著一個大大的問號。

其三，隨著阿里和京東等巨頭對拼多多的警惕，加上拼多多對上游的投入和整個產業鏈的賦能并非很出色，隨著巨頭狙擊的深入，隨著競爭的加劇，原來與巨頭們錯位競爭的拼多多，下一步面臨更大的壓力，需要大量的營銷和服務費用。殘酷的市場競爭，在此會體現得淋漓盡致。

事實的真相，很多時候并非對外宣傳的那么“高大上”。這次擬IPO的資金，對于拼多多來說，其實是至關重要的。換而言之，如果這次IPO不順利，那么對拼多多來說，則很可能會處于生死存亡的關頭。

拼多多能否趟過這些難關和挑戰，需要黃崢等企業決策層的睿智決策，需要拼多多由上至下的有效執行，還需要一絲運氣，需要行業發展的機遇和空間。當N個有利因素疊加的時候，拼多多一定會創造奇跡。問題是，一家企業在發展過程中，尤其是發展的關鍵時期，能否一直都有好運氣。