8月15日，京東商城交出了赴美上市之后的首份“成績單”。財報顯示，二季度京東交易總額達到630億元，同比增長107%；凈收入為286億元，同比增長64%。按照美國通用會計準則，京東二季度凈虧損高達5.825億元，而去年同期僅為2830萬元。

乍一看京東的這份“成績單”，著實讓人費解：一邊是交易額和凈收入的大幅增長，一邊卻是巨額的虧損，豈不是意味著，京東的生意雖然看上去很興隆，卻是做得越多，賠得越多。而同期唯品會和當當網(wǎng)二季度均實現(xiàn)了盈利，這難免讓人擔憂：瘋狂擴張的京東，該如何向投資人交代？！

不過仔細研判后會發(fā)現(xiàn)，沒有必要對此過分擔憂。造成京東二季度大幅虧損的原因至少有兩個：一是源于與騰訊戰(zhàn)略協(xié)議中所涉及的資產(chǎn)及業(yè)務收購帶來的無形資產(chǎn)攤銷，這是虧損的主要原因；二是采購、倉儲、快遞和客服等支出擴大，同比增長高達105%，遠遠超過凈營收64%的增長幅度。如果按照非美國通用會計準則計算的話，京東二季度的凈虧損只有1180萬元，僅為去年同期的31.5%。

而在激烈的市場競爭之中，京東商城的表現(xiàn)還是可圈可點的。比如，在形成3C等領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢之后，在日用百貨、開放平臺等業(yè)務方面取得了不俗的拓展。截至6月30日，京東開放平臺商家已達38000家，這為其實現(xiàn)全品類增長爆發(fā)奠定了基礎。來自艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，京東在中國的自營電商市場占有率達到54.3%，同比上升近6個百分點，優(yōu)勢不斷擴大。考慮到3C市場毛利率微薄，這可能成為未來京東實現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵市場。

值得一提的是，京東繼續(xù)在物流、倉儲、渠道下沉、移動化等方面加快了布局。截至目前，京東已經(jīng)在全國建成97個大型倉庫，擁有1808個配送站和715個自提點和自提柜，覆蓋區(qū)縣達到1780個。其中二季度完成了376個新區(qū)縣的覆蓋，是新增區(qū)縣覆蓋數(shù)最多的一個季度。隨著這些布局的逐漸落實到位，將進一步強化京東在顧客服務和運營效率等方面的優(yōu)勢。

鑒于京東的龐大體量，隨著巨額投入的逐漸被攤薄，按照劉強東自創(chuàng)的“甘蔗理論”，“干的環(huán)節(jié)越多，獲得利潤就自然越多”。那么，未來京東財務狀況還是值得期待的。這也是為何在二季報公布之后，當日股指出現(xiàn)低開高走，但仍然小幅收陰的格局；次日股指則出現(xiàn)微幅的上揚。這亦表明京東的二季度業(yè)績并未大幅超出投資者的預期，投資者在糾結(jié)的同時依然難改對電商未來的看多。

不過，京東要實現(xiàn)盈利，依然面臨著不小的挑戰(zhàn)。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的最新網(wǎng)購市場交易規(guī)模報告，整合了騰訊電商的京東市場份額環(huán)比卻下降了2.1%，而老對手天貓的市場份額環(huán)比卻上漲了近7%。市場第二梯隊企業(yè)唯品會、國美在線、1號店等均高于B2C行業(yè)整體增速。如何讓逐漸布局的項目發(fā)揮優(yōu)勢，如何在日趨激烈的市場競爭中加固自己的“護城河”，這對京東的管理層來說，都不會很輕松。（來源：信息早報，二牛觀察更多精彩請上“二牛網(wǎng)”推薦吧查詢)