沃森生物（300142）8月5日公告，公司擬以29.27元/股定增不超1537.41萬股，募集不超過4.5億元用于歸還貸款及補充流動資金。
公司從去年到今年上半年的業(yè)績可以說是連連告急，去年公司實現(xiàn)營收 5.83 億元，同比增 8.47%；凈利潤0.48 億元，同比降79.43%。今年上半年公司公告預(yù)計今年1-6月凈利潤虧損5800萬元-6300萬元(上年同期盈利7688.37萬元)，同比由盈轉(zhuǎn)虧。與業(yè)績頹勢相應(yīng)，7月23日公司在二級市場上也走到了近半年的谷低30.32元/股，雖然業(yè)績?nèi)绱说兔裕谴舜卧霭l(fā)的投資者已經(jīng)確定，其中公司董事長李云春(公司第一大股東)認購不超341.65萬股、高新資本認購數(shù)量不超過170.8234萬股、德潤天清認購數(shù)量不超過683.2935萬股、潤泰投資認購數(shù)量不超過341.6467萬股。公司的大股東和機構(gòu)投資者對公司的前景還是相當(dāng)看好的，公司的情況如何呢？
外延迅速完成產(chǎn)業(yè)布局 痛苦的轉(zhuǎn)型當(dāng)中
公司是國家級的企業(yè)疫苗研發(fā)技術(shù)中心和疫苗產(chǎn)業(yè)化基地，先后承擔(dān)國家科技部“863”計劃等多項國家級、省級重大項目。2012年起，公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，加快外延式發(fā)展步伐，進行了單抗、血液制品、新型疫苗的并購。
2013年醫(yī)藥上市公司并購節(jié)奏明顯加快，公司在去年生物醫(yī)制藥行業(yè)方面并購收入頗豐：以2.65 億元收購并增資上海澤潤，獲得上海澤潤50.69%股權(quán)，進入新型重組疫苗研發(fā)領(lǐng)域，其重組HPV16、18 疫苗已進入臨床試驗2 期,取得國內(nèi)宮頸癌疫苗開發(fā)進程相對優(yōu)勢；以33691 萬元增持河北大安35%股權(quán)，控股比例增至90%；以總計7.625 億元收購寧波普諾、山東實杰、圣泰（莆田）三家公司100%股權(quán)，進入生物制品代理銷售領(lǐng)域；以2.9128 億元收購嘉和生物63.576%股權(quán)。
據(jù)悉，生物制藥已成為制藥領(lǐng)域爭奪市場的制高點，以單克隆抗體藥物為代表，包括疫苗、血液制品、重組蛋白藥物、多肽藥物、生物提取物、以及基因治療等為核心的生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈條正在形成。
目前，公司以疫苗為基石業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，基本完成了“疫苗+血液制品+單抗”的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局。去年東北證券研報就認為公司正處于痛苦的轉(zhuǎn)型當(dāng)中，擴張步伐過快是造成業(yè)績下滑的主要原因。公司在2011年底上市募集資金22.2 億元，并入了多家公司，多處于研發(fā)投入和生產(chǎn)建設(shè)階段，產(chǎn)生了大量的虧損。
內(nèi)生墊定發(fā)展基礎(chǔ)
公司在專注于疫苗領(lǐng)域時，就在13個疫苗產(chǎn)品的開發(fā)研制上取得顯著成果。公司自主研發(fā)、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的主導(dǎo)產(chǎn)品第一個疫苗Hib及第二個疫苗凍干A、C腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗上市即取得良好業(yè)績。除此之外還開發(fā)出9價和23價肺炎系列疫苗、新型佐劑CpG乙肝疫苗和Hib+白百破四聯(lián)疫苗等，涵蓋了細菌性疫苗、病毒性疫苗、基因工程疫苗、新型佐劑疫苗、聯(lián)合疫苗等領(lǐng)域。
在并購當(dāng)中，大多藥企特別中小企業(yè)缺少足夠的資金支持，新藥研發(fā)能力較弱，新藥數(shù)量少，產(chǎn)品科技含量偏低，只有研發(fā)才能支持這些并購企業(yè)煥發(fā)生命力。
去年，公司進一步加大研發(fā)投入，同時在研發(fā)方面加大集團內(nèi)部的資源整合和共享，并取得了突出成績， 3個疫苗產(chǎn)品、1個單抗產(chǎn)品、1個血液制品申報臨床研究，1個疫苗產(chǎn)品和1個單抗產(chǎn)品獲得臨床批件，1個血液制品獲得補充申請批件。公司及控股子公司獲得發(fā)明專利授權(quán)9項（國內(nèi)專利5項、國外專利4項），新申請發(fā)明專利9項。“沃森”和“邦貝克”被認定為“云南省著名商標”，“walvax”被認定為“昆明市知名商標”，“邦貝克”獲得“玉溪知名商標”稱號。
同時，公司多個研發(fā)項目獲得政府重大專項資助，其中獲得國家級專項資助4 項：“創(chuàng)新性吸附無細胞百白破3 組分聯(lián)合疫苗的研究開發(fā)”項目獲得2013 年國家科技重大專項“重大新藥創(chuàng)制”專項支持；“宮頸癌及人乳頭瘤病毒（HPV）相關(guān)疾病的顆粒狀多分子聚合物治療性疫苗的臨床前研究”獲得科技部“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項課題的滾動支持、“抗VEGF 人源化單克隆抗體藥物（GB222）的研究開發(fā)” 已通過國家科技部“重大新藥創(chuàng)制”專家答辯及預(yù)算評審，“新人胚肺二倍體細胞系Walvax-2 作為高致病性病原體疫苗生產(chǎn)細胞系的研究”項目獲得2013 年“衛(wèi)生部艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病防治”專項支持。另外，“新建人胚肺二倍體細胞株Walvax-2 的病毒適應(yīng)性研究”項目獲得云南省科技廳基礎(chǔ)研究重大項目支持。
增發(fā)給以資金支持
公司目前可以說是萬事俱備只欠資金這個“東風(fēng)”，本次增發(fā)募集的4.5億元，其中3.15億用于償還銀行貸款，1.35億用于補充流動資金。
截至2014年3月31日，公司資產(chǎn)負債率為52.35%，總負債為33.96億元。其中短期借款12.37億元、占流動負債比例為63.66%，本次發(fā)行后公司資產(chǎn)負債率將由52.35%降至46.53%，流動比率由1.19倍升至1.51倍，速動比率由1倍升至1.27倍；有利于公司未來各項業(yè)務(wù)的發(fā)展。但是我們投資者最關(guān)心還是能否帶來經(jīng)營效益的提高，我報將持續(xù)關(guān)注公司未來的發(fā)展歷程。