2012年騰訊即時通訊活躍賬戶近8億。騰訊財報顯示，去年總收入438.937億元，同比增長54.0%；全年凈利潤127.319億元，同比增長24.8%。

由此得出，第一，騰訊公司去年花費為310億元，這些錢主要開支為人員工資福利、帶寬和服務器開支、市場費用、稅收。其中帶寬和服務器費用占比很大，如果基礎電信運營商帶寬費用也通貨膨脹百分之三十，騰訊會虧損。騰訊的開支巨大。

第二，騰訊收入增加54%，而利潤只增加25%，騰訊開始出現規模不經濟現象。收入的增長或者說獲取，是靠巨大的成本、更大的成本獲取的。這是危險信號。我有合理理由猜測騰訊公司內部管理已經開始出現大公司病，內部消耗增長率大于收入增長率。

第三，騰訊作為一家十幾年歷史的即時通訊公司和互聯網綜合業務公司，在行業處于壟斷地位，公司相對成熟，而其壟斷和高科技地位只給自己帶來25%的規模經濟利潤率。我發現這個數字的時候極為驚嘆！騰訊公司的利潤率應該是40%以上才合理。騰訊的神話被其連續幾年50%的收入增長掩蓋，這是壟斷帶來的慣性增長，而不是創新增長。

我們知道，新經濟的特征是邊際收益遞增而非傳統市場經濟學的邊際收益遞減，在邊際收益遞增的情況下，騰訊的利潤率應該不斷提高，但是現實開支增加的速度卻大于收入增加的速度。這說明其商業模式之中，也許在中國的體制下，存在很大的隱患，或者說騰訊這樣的公司，其員工超越一萬人之后，面臨類似富士康一樣的人力資源管理危機，這些危機都反應在成本之上。

富士康的人力資源危機是富士康自身沒有克服的，是富士康商業模式的重要組成部分，是政治、文化、教育、國民素質等綜合因素造成的。騰訊大量使用一般院校的大專、本科畢業生，它在今天浮躁的社會環境下面臨富士康那樣的農二代綜合癥嗎？如果對85后大學生的社會心態和創新能力都比較了解的管理者，是應該知道答案的。

比亞迪王傳福發明了一套人力資源理論。早期他靠農一代的人口紅利，用人手打敗機器，完成原始積累和自我工業化、現代化，成為代工大王和電池大王。他繼續認為，如果能夠利用大學生人口紅利，雇幾萬名大學生工程師，四個中國工程師可以打敗一個德國工程師，那么其創新能力可以打敗德國人，從而讓其汽車制造的高科技水平超過德國人，他成為汽車大王。結果是，比亞迪的萬名大學生工程師造出的汽車質量低下、問題不斷，這些大學生工程師聚集，他們制造的問題大于他們制造的財富。

騰訊公司的人力資源，有比亞迪類似的問題嗎？

第四，騰訊八億用戶，每個用戶每年給他貢獻的收入為55元，而騰訊為這個用戶提供免費服務的成本是巨大的，如此看來，也許騰訊公司的經濟潛能快到頂峰啦，利潤率再也很難提高了。騰訊的利潤率不象一家高科技公司的利潤率。那么，現在是騰訊最輝煌的時候嗎？打敗騰訊的法門在哪里？一定會有的，噓，別聲張，請我喝酒，我悄悄告訴你。