毫無疑問，Pinterest是近期最火爆的網(wǎng)站。這家圖片微博網(wǎng)站成立僅6個月的時候就創(chuàng)造了一個奇跡：網(wǎng)站瀏覽量增長了40倍，不僅如此，它還是有史以來達到月獨立訪客過千萬用時最短的網(wǎng)站，其推薦流量甚至已經(jīng)超過了Twitter和Google。（要想了解Pinterest更多的信息可參見一張圖了解Pinterest）

鑒于此，不少投資人都對其開出了樂觀的估值，有10億美元、20億美元，甚至還有50億（參見為什么投資者認為Pinterest市值能輕松達到50億美元？）的，那么到底Pinterest值多少錢？

要回答這個問題得看它能賺多少錢。

對此，Alexis Madrigal在《大西洋》上發(fā)表了一篇文章，里面使用粗略算法對其收入進行了估算。他的估算是這樣的：

• 目前Pinterest已知的唯一收入來源是SkimLinks（參見淺探聯(lián)署營銷工具Skimlinks）的商品廣告鏈接銷售提成。
• Pinterest的注冊用戶為1000萬。
• 假設每用戶每月點擊鏈接購買廣告產品的平均價值為10美元。
• Pinterest抽傭的比率為3.75%。

如此計算Pinterest每月的收入為：1000萬x10x3.75%=375萬美元，也即年收入為4500萬美元。

但是這篇文章對此提出質疑，認為這個模型過于粗糙，存在以下兩個問題：

1）誰可以證實Pinterest每月能夠產生1000萬的交易量？

這個問題涉及到了轉化率。根據(jù)一項對網(wǎng)上最大型的零售商店的研究，從網(wǎng)站瀏覽到購買的平均轉化率為4.3%。這個數(shù)字意味著Pinterest要想產生1000萬的月交易量必須達到2.32億次的月瀏覽量。

再換一個角度來看，根據(jù)調查，在線商店的月訪問量為14.34億次。按此數(shù)據(jù)，Pinterest對在線商店流量的貢獻將會達到16.1%。而按照Shareholic的數(shù)據(jù)，從Pinterest過去的流量僅占3.6%。

因此，綜合這兩點來看，Madrigal的數(shù)字無論從瀏覽量、交易量還是收入來說都是是高估了。

2）每個用戶每月購買10美元東西的可能到底有多大？

我們先來對Pinterest的收入進行解構建模：

• Pinterest廣告鏈接的銷售收入=活躍用戶數(shù)x用戶年交易次數(shù)x交易規(guī)模
• Pinterest收入=Pinterest廣告鏈接的銷售收入x提成

由于Madrigal的算法使用的是平均值，存在太多不確定性，這里改用區(qū)間來代替。可以擬定出一個置信度為90%的區(qū)間，模型的各參數(shù)估計如下表：

然后，采用蒙特卡洛法建模，得出的結論令人震驚：

• Pinterest的年收入>1000萬美元的概率為33%
• Pinterest的年收入>1200萬美元的概率為25%
• Pinterest的年收入>3600萬美元的概率為1%
• Pinterest的年收入>4500萬美元的概率為0.25%

Pinterest收入的預期值僅為900萬美元！

此外，Pinterest還面臨著其他盈利模式的問題（參見賺還是不賺？Pinterest贏利的兩難問題），那么，Pinterest到底值不值50億美元？相信各位已經(jīng)有了答案。當然，風投一般都會按照最樂觀的情況去考慮未來的，一切且有可能，讓我們拭目以待吧。