2005年，賣掉卓越之后，雷軍開始研究移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)。后來(lái)，他在自己的新浪博客上陸續(xù)寫文章發(fā)表觀點(diǎn)。他認(rèn)為：“未來(lái)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將 10倍于PC互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模。”也是從這個(gè)時(shí)候起，他把早年間“不炒股，不投資”的原則暫時(shí)放到一邊，試探性地投資了拉卡啦、我有網(wǎng)和多玩網(wǎng)等幾家企業(yè)。
2007年底，雷軍離開金山，用他自己的話說(shuō)，他“開始拎著一麻袋現(xiàn)金看誰(shuí)在做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，第一名不干找第二名，第二名不干找第三名”。截止目前為止，雷軍已經(jīng)是17家初創(chuàng)型企業(yè)的天使投資人。這些企業(yè)沿著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)和社交三條線整齊分布。雷軍自稱“無(wú)一失手”。盡管這17家公司還未有一家上市，但已經(jīng)有凡客誠(chéng)品這樣估值超過(guò)50億美元的企業(yè)。2011年夏天，易凱資本董事長(zhǎng)王冉在微博上說(shuō)：“全中國(guó)都是雷軍的試驗(yàn)田。”
對(duì)于所謂“雷軍系”的說(shuō)法，雷軍非常忌憚。2011年5月，雷軍和馬化騰(微博)有一次私下會(huì)面，馬化騰說(shuō)，你現(xiàn)在很牛哇，雷軍趕緊否認(rèn)，沒(méi)有沒(méi)有，那都是別有用心的人說(shuō)的。事實(shí)上，雷軍更希望外界認(rèn)為他做投資是無(wú)心插柳的行為，而不是有意為之的布局。他甚至說(shuō)：“哎呀，那都是朋友之間幫忙，你就把我當(dāng)成一個(gè)熱心的大嬸好了。”
不過(guò)，客觀來(lái)看，雷軍喜歡下圍棋，他是一個(gè)做事情規(guī)定性極強(qiáng)的人，很難想象他會(huì)東一榔頭西一棒槌地行事。即便他的投資并無(wú)戰(zhàn)略意圖，但這段生涯還是為他后來(lái)的創(chuàng)業(yè)作了很好的鋪墊。他自己也承認(rèn)說(shuō)：“中間那幾年也沒(méi)閑著，投資就是在練兵、在磨刀……我想做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，但是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)我不懂。不懂就要交學(xué)費(fèi)，最好的辦法就是多聽多看別人怎么做的，那不就懂了么，不需要在第一線。2005年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)零零星星幾個(gè)人在做，都是門外漢。但技術(shù)是有累積性的，在UCweb折騰一段時(shí)間之后，我對(duì)這個(gè)行業(yè)已經(jīng)通透了。”
2007年底，iPhone的出現(xiàn)為雷軍帶來(lái)了巨大的希望和熱情。他買了很多iPhone，到處送人。不過(guò)，雷軍在崇拜喬布斯之余，一直在給喬布斯的產(chǎn)品挑毛病：待機(jī)時(shí)間太短啦、不能轉(zhuǎn)發(fā)短信啦、用著硌手啦、信號(hào)不穩(wěn)定啦……“我就搞不懂，手機(jī)為什么能賣那么貴。電腦行業(yè)10-15%的毛利已經(jīng)很好了……他也是門外漢，但是亂拳打死老師傅……我對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)通透了，iPhone使我對(duì)做手機(jī)有了濃厚的興趣。這種軟件、硬件和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的趨勢(shì)讓我開始琢磨怎么做手機(jī)。”
2009年中，雷軍向林斌發(fā)出了邀請(qǐng)：有家叫做魅族的公司不錯(cuò)，你去說(shuō)服他們用Android。林斌和雷軍一起飛往珠海，兩次探訪魅族，并且和魅族創(chuàng)始人黃章有過(guò)深入交流。
“魅族做得非常好。”一位投資人說(shuō)，“它通過(guò)BBS做網(wǎng)上營(yíng)銷，經(jīng)營(yíng)兩年，培養(yǎng)200萬(wàn)粉絲，賣出大概60萬(wàn)臺(tái)M8。M8的參數(shù)配置跟蘋果咬得很緊，但價(jià)錢是蘋果的一半。市場(chǎng)上真正的互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)就這么兩家。”
兩年后，當(dāng)雷軍發(fā)布第一代小米手機(jī)的時(shí)候，黃章在魅族的社區(qū)里發(fā)言，表示雷軍當(dāng)年打著天使投資人的旗號(hào)，從魅族得到了不少商業(yè)機(jī)密。
雷軍的說(shuō)法是：“你做一件事情肯定要了解同行做到什么程度了，要做充分的市場(chǎng)調(diào)查。我也拜訪了很多家……我也有過(guò)其他的思路，但最終決定自己做。做頂配手機(jī)，有實(shí)力的不見得愿意跟你合作，沒(méi)實(shí)力做出中等水平又不是我要的，只能自己做。”
在雷軍公開回應(yīng)黃章之前，兩人的關(guān)系是個(gè)引人入勝的謎。無(wú)論如何，魅族和黃章打開了雷軍做手機(jī)的潘多拉盒子，并且很可能最終促使雷軍下定決心，自己創(chuàng)業(yè)做手機(jī)。2009年10月，雷軍向一直保持密切聯(lián)系的林斌發(fā)出邀請(qǐng)，合伙創(chuàng)業(yè)。
雷軍的邀請(qǐng)讓林斌略感意外。此前，他一直認(rèn)為雷軍想要投資他創(chuàng)業(yè)。
此時(shí)，林斌過(guò)著標(biāo)準(zhǔn)的外企高級(jí)職業(yè)經(jīng)理人的生活。從微軟11年到谷歌4年，他的職業(yè)生涯一直很穩(wěn)定。對(duì)于林斌這樣的人來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)是一件機(jī)會(huì)成本很高的事情。
2009年9月，林斌的頂頭上司李開復(fù)宣布辭職。2010年1月，谷歌宣布退出中國(guó)。更早些時(shí)候，林斌答應(yīng)了雷軍的邀請(qǐng)。他只問(wèn)了雷軍兩個(gè)問(wèn)題，但是反復(fù)問(wèn)過(guò)四次：你什么都有了，創(chuàng)業(yè)圖什么?你有沒(méi)有雄厚資金支持?雷軍說(shuō)了一句話，徹底打消了林斌的顧慮。他說(shuō)，拿不到錢我自己出，我就有這么多。
2009年11月的某個(gè)晚上，雷軍和晨興資本合伙人劉芹通了個(gè)漫長(zhǎng)的電話。兩人從晚上9點(diǎn)談到第二天早上9點(diǎn)，雷軍換了三塊手機(jī)電池，劉芹換了三個(gè)手機(jī)。最后，劉勤答應(yīng)加入，投資雷軍這項(xiàng)未知的事業(yè)。
事后回想，雷軍在12個(gè)小時(shí)里說(shuō)的四個(gè)字打動(dòng)了劉芹：敬畏之心。雷軍說(shuō)，我對(duì)創(chuàng)業(yè)仍有敬畏之心。劉芹問(wèn)，為什么敬畏。雷軍說(shuō)，因?yàn)槲铱催^(guò)太多人死了，不是因?yàn)樗凶隼总姡筒粫?huì)死。
小米：豪華團(tuán)隊(duì)
雷軍從一開始就決定要打破手機(jī)硬件行業(yè)的游戲規(guī)則。他是一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)覒?zhàn)不休，又曾被放逐的人，這一次，他要用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)做手機(jī)硬件。
2011年10月底，雷軍和林斌之間長(zhǎng)達(dá)半年的彼此打量、互相試探的階段正式結(jié)束。話被挑明了，大家一起干，做手機(jī)。
這時(shí)候，雷軍對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)行業(yè)的判斷更加清晰了。他總結(jié)了六大趨勢(shì)，并且在后來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里當(dāng)作創(chuàng)業(yè)教材反復(fù)宣講：手機(jī)電腦化、手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)化、手機(jī)公司全能化、顛覆性設(shè)計(jì)、要做能打電話的手機(jī)、手機(jī)要做出愛(ài)恨情仇。
在這六大趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，從一開始，雷軍就描繪了一張大致的前進(jìn)藍(lán)圖：搭建一個(gè)融合谷歌、微軟、摩托羅拉和金山的專業(yè)團(tuán)隊(duì);先做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，至少一年之后再做手機(jī);用互聯(lián)網(wǎng)的方式做研發(fā)，培養(yǎng)粉絲，塑造品牌形象;手機(jī)堅(jiān)持做頂級(jí)配置并強(qiáng)調(diào)性價(jià)比;手機(jī)銷售不走線下，在網(wǎng)上銷售;在商業(yè)模式上，不以手機(jī)盈利，借鑒互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式，以品牌和口碑積累人群，把手機(jī)變成渠道。
簡(jiǎn)言之，雷軍從一開始就決定要打破手機(jī)硬件行業(yè)的游戲規(guī)則。他是一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)覒?zhàn)不休，又曾被放逐的人，這一次，他要用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)做手機(jī)硬件。
其實(shí)他和林斌比誰(shuí)都清楚，這一次的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大。一方面，雷林二人的確不懂硬件，另一方面，手機(jī)硬件市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在他們籌備創(chuàng)業(yè)的時(shí)候已經(jīng)日漸白熱化了，硬著頭皮也得上。
一位資深人士評(píng)價(jià)說(shuō)，雷軍來(lái)得正是時(shí)候。“這是一場(chǎng)三國(guó)殺。一個(gè)是蘋果，一騎絕塵。一個(gè)是Andriod系手機(jī)，包括摩托羅拉、三星和HTC。還有一個(gè)是諾基亞和微軟的結(jié)盟。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)因?yàn)樘O果的專利權(quán)官司和谷歌對(duì)摩托的收購(gòu)，已經(jīng)白熱化了。5年前，諾基亞一統(tǒng)天下的時(shí)候，雷軍肯定不敢進(jìn)來(lái)。但是現(xiàn)在，好比東漢末年，天下大亂，大佬捉對(duì)廝殺……這時(shí)候雷軍的到來(lái)好比當(dāng)年的劉備，渾水摸魚，很有機(jī)會(huì)。”
雷軍和林斌的第一步，是尋找一個(gè)做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的強(qiáng)勢(shì)團(tuán)隊(duì)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)分為工程、產(chǎn)品和設(shè)計(jì)三個(gè)層面，在每一個(gè)位置上，都分別需要一個(gè)高手。二人分頭行事。2009年11月，雷軍找到金山舊部黎萬(wàn)強(qiáng)，林斌找到微軟舊部黃江吉。黎萬(wàn)強(qiáng)剛剛辭職，本打算開影樓，做商業(yè)攝影生意。黃江吉在微軟負(fù)責(zé)的WindowsMobile項(xiàng)目剛剛被總部一聲令下叫停。機(jī)緣之下，一拍即合。